연방 기금 (Federal Funds)

Federal funds는 중앙은행이 설정한 지급 준비 요건을 초과하여

 

관련 금융기관들이 지역 연방은행에 예치시킨 초과지준금을 의미한다.

 

이 연방기금시장에서 시장 참여자들은 지급준비요건을 충족시키기 위하여

 

그들의 초과지준금을 빌려주거나 다른 시장참여자들로부터 빌리게 된다.

 

즉, 연방기금시장은 예금기관들이 다른 예금기관이나 정부 후원기업 등 특정 기관 및 기관들에게서 

 

도입하는 국내 무담보 차입금 (unsecured borrowings)들로 구성된다.

연방기금 금리 (federal funds rate)는 중앙은행이 목표 단기금리로써 정책적으로 설정하고

 

국채를 매매하는 공개시장조작 (open market operations)을 통해 관리하지만 

 

실제 시장금리는 은행간 대출시장에서의 거래들에 의해 결정된다.

 

그래서 이러한 실제 연방기금 거래 이자율들의 거래량 가중 중윗값으로 계산한 것을

 

유효 연방기금금리 (effective federal funds rate)이라고 한다.

마지막으로, 이러한 연방기금 시장에 참여할 수 있는 이해관계자들은 크게

 

미국 상업은행들, 외국계 은행의 미국지점, 저축대부 기관,

 

정부 후원 기업인 연방 주택담보대출 협회들(Fannie Mae, Freddie Mac),

 

그리고 여러 증권회사와 연방정부 기관들로 구성되어 있습니다.

 

구체적인 참여자들의 리스트는

 

이후 설명하게 될 Repo 시장과 비교하여 설명하는 글에서 담도록 하겠습니다.